17 年电子行业年报整体业绩靓丽，sw 电子营收合计 9674.56 亿元，同比增长35.77%，归母净利润合计 615.10 亿元，同比增长 12.06%。受电子行业整体下游需求增速不足的影响，2018 年 Q1 行业营收、归母净利润增速双双减缓。增速相比于 2017 年 Q1 分别减慢 22.72pct、9.31pct。18Q1 表现相对较好的板块为半导体材料、被动元件、光学元件、电子系统组装四个细分行业。

2018 一季报及2017 年报总结：业绩呈现结构分化.. 4

2018 年1 季度整体收入和利润有放缓趋势. 4

细分行业具体表现.. 5

电子行业重点跟踪公司17 年年报及18 年Q1 业绩概览.. 8

电子行业细分板块2012-2017 年年度及2018 年业绩增速变化. 9

5 月投资策略：电子产业再升级，看好自主创新，附加值高的优质公司.. 17

消费电子：电子产业再升级，看好自主创新、附加值高的优质公司... 17

半导体行业：盈利持续改善，关注政策落地情况.. 17

LED 行业：景气度持续，优先看好中下游企业.. 19

面板行业——短期行业回暖不明确，长期看好龙头的竞争优势扩大... 19

国信证券投资评级... 22

分析师承诺. 22

风险提示.. 22

证券投资咨询业务的说明. 22