作为全球最大的铝供应商，俄铝拥有电解铝产能 390 万吨，氧化铝产能 1050 万吨。公司 2017 年生产电解铝 370.7 万吨，占全球铝总供应量的 7%；氧化铝产量为 777.3 万吨。俄铝的产品主要销往国外，45%出口至欧洲市场、19%出口亚洲、18%出口美洲、18%出口俄罗斯及独联体。在美国制裁俄铝后，将使俄铝的销售渠道受阻，全球最大大宗商品贸易商嘉能可取消了与俄铝的股份互换，一些国际贸易商可能停止向俄铝采购铝，伦敦金属交易所、芝加哥金属交易所将限制俄铝生产的铝进行交割。

一、最新研究观点 .. 3

1.1 一周热点动态跟踪 . 3

1.2 最新观点 ... 4

1.3 国内外行业及公司估值情况 .. 4

1.4 核心组合 ... 8

1.5 风险提示 ... 9

二、附录 ... 10

2.1 有色金属板块行情回顾 ... 10

2.2 有色金属价格行情回顾 ... 12

2.3 行业动态 ... 21