2018 年上半年行业营收同比增长 16.46%，归母净利润同比增长 22.33%，收入、利润均创下了近五年来新高，主要系工程/重型/煤炭机械等传统周期行业持续超预期复苏，营收大幅增长，同时伴随资产负债表逐步出清修复利润弹性不断释放。

一、行业需求景气度持续上升.. 4

（一）机械行业分析样本选择... 4

（二）行业整体景气度稳中向好，盈利状况连续六季度改善. 4

二、传统周期机械持续复苏，成长还看3C、半导体、新能源汽车设备.. 4

（一）行业板块分类：划分成21 个子板块. 5

（二）行业景气情况：传统周期行业利润弹性最大、新兴产业持续高成长. 5

（三）行业盈利水平：净利率持续改善，毛利率基本维持稳定. 6

（四）行业经营效率：行业经营效率微降，周期性机械改善显著... 7

（五）行业经营质量：现金创造能力持续提升.. 8

三、周期机械景气持续，新兴产业稳中向好.. 10

附录：机械行业21 个子板块2018 年H1 财务分析表... 12

风险提示.. 27

国信证券投资评级... 28

分析师承诺. 28

风险提示.. 28

证券投资咨询业务的说明. 28