市场行情：春节前后（1/23-2/3） Wind 钢铁指数上涨 1.57%。1月23日至 2月3日 Wind 钢铁指数分别跑赢上证、深成、沪深 300 指数 1.03、 0.57、 1.28个百分点。上市钢企中三钢闽光、*ST 韶钢、西宁特钢、常宝股份、太钢不锈涨幅居前，分别上涨9.46%、7.92%、7.55%、7.13%、5.87%。

1. 股票行情：春节前后钢铁指数跑赢大盘........ 6

1.1 板块行情：春节前后 Wind 钢铁指数上涨 1.57%....... 6

1.2 个股行情：春节前后三钢闽光涨幅居首...... 7

2. 钢材价格：春节前后建筑钢材价格微涨，热卷价格松动...... 8

2.1 现货价格：春节前后 Myspic 钢价指数上涨 0.10%...... 8

2.2 期货价格：春节后首个交易日螺纹和热卷期货主力合约下跌 7.6%... 9

3. 成本价格：铁矿石价格微升，冶金焦价格持平.....10

3.1 铁矿石：春节前后 MyIpic 矿价指数上涨 0.34%....10

3.2 原燃料：春节前后唐山二级冶金焦价格持平......10

3.3 废钢价格稳定，海运费价格下跌...... 11

4. 盈利情况：钢材毛利稳定，钢企盈利面继续上升.......12

4.1 钢材毛利：春节前后钢材毛利稳定......12

4.2 盈利面：全国盈利钢企占比继续上升至 74.85%.....14

5. 产量供给：高炉开工率回升，螺纹开工率下降.......14

5.1 高炉开工率：全国高炉开工率继续上升至 74.72%......14

5.2 螺纹开工率：螺纹产量和开工率继续下降......14

6. 库存水平：钢企螺纹库存和钢材社会库存均大幅上升.....15

6.1 钢企库存：钢企螺纹库存大幅上升.......15

6.2 社会库存：钢材社会库存大幅上升.......15

7. 行业动态：地方及央企陆续公布 2017 年去产能计划......16

8. 公司公告：上市钢企 2016 年业绩预喜......17

9. 投资建议：钢价和需求将开始承压.......20