5 月20 日中汽协发布2019 年4 月份汽车产销数据，新能源汽车产销量分别为10.2 万辆和9.7 万辆，同比增长分别为25.0%和18.1%。其中乘用车产量9.4 万辆（纯电动7.5 万辆，插电混动1.9 万辆），新能源商用车0.7 万辆。由于3 月底补贴政策落地前的抢装透支，4 月新能源汽车产销环比略有下降，预计2019 年全年新能源车产销量180 万辆，二季度环比增速将逐步体现。

一、政策落地、产销承压，二季度有望逐步改善 ............ 5

二、续航里程继续增加，能量密度小幅提高... 7

三、中游价格跟踪：电池价格压力体现 ........ 12

动力电池：补贴落地对价格形成压力 ... 12

正极材料：电解钴价格下调，磷酸铁锂仍处低位 .. 12

隔膜：市场仍处于产能过剩 . 13

电解液：市场平稳运行，EC 价格持续上涨........... 13

负极材料：一线厂家表现突出 .............. 13

四、投资建议 .............. 13

五、风险提示 .............. 13