市场估值中枢下行，及终端需求不振是导致电新行业 2017H1 持续走弱的主要原因之一。对于下半年的投资机会，我们更青睐于那些在局部环节存在确定性增长前景、且具备业绩支撑的低估值龙头企业。在新能源汽车领域重点关注 CATL 产业链、三元正极与湿法隔膜环节；新能源发电领域关注海上风电、单晶与光热环节；电力设备领域重点关注配网扩容与增量配网 PPP 的投资机会。

新能源汽车板块.......7

电池龙头市占率提升，关注 CATL 产业链.......7

新能源乘用车销售亮眼，下半年商用车有望迎来反弹.......7

CATL 动力电池龙头地位凸显，建议关注产业链相关标的........8

新能源乘用车销售放量，建议关注三元正极材料和湿法隔膜.......11

积分政策推动新能源乘用车销量增长......11

新能源发电板块........15

风电行业整体稳健增长，海上风电增速高.......15

产业链一体化为光伏行业发展趋势，单晶产品更受青睐.....18

光热技术进入应用推广阶段，示范项目将陆续开建.......21

电力设备板块........24

电力投资向电网侧重，电网投资向配网倾斜......24

配网元年到来，国内海外双轮驱动.....26

增量配电网放开和配网 PPP 项目带来千亿蛋糕.......28

增量配网完成确界，地方国资有望先行......28

配网 PPP 风起，配售一体化有望成为区域电网标配.....29

关注区域配网 EPC 龙头和配网运营探路者........30

重点推荐与相关公司.......32

天顺风能（ 002531）， 买入，目标价 8.32-8.96 元.....34

天能重工（ 300569）， 增持，目标价 39.30-40.61 元.......41

金智科技（ 002090）， 买入，目标价 27.30-31.20 元......47

红相电力（ 300427）， 增持，目标价 20.60-22.00 元......57

金风科技（ 002202）， 买入，目标价 19.52-20.74 元......67

泰胜风能（ 300129）， 买入，目标价 8.28-9.00 元.....74

国轩高科（ 002074）， 买入，目标价 37.75-45.30 元......80

风险提示......101