2019 年一季度，基金重仓轻工股持仓及超配比例环比均有所下降，家居个股关注度提升。2019Q1 基金重仓轻工股配置比例已回落至2015 年年初水平。晨光文具仍稳居重仓股榜首，欧派家居等家具个股关注度提升。

1、2019Q1 轻工板块整体表现弱于市场，家居个股关注度较高 ...... 6

1.1 行情回顾：轻工板块表现整体弱于市场走势 . 6

1.2 基金持仓分析：2019Q1 轻工整体配置比例下滑，家具个股关注度提升 ...... 7

2、2018 年轻工行业盈利下滑，2019 年一季度盈利环比改善 ....... 11

2.1 造纸：2018 年下半年行业景气下滑，2019 年一季度盈利触底回升 .......... 15

2.2 家具：2019 年一季报成品家具整体优于定制家具，收入端有望逐季改善 . 18

2.3 包装印刷：2019 年一季度收入端回暖，利润端同比提升 .......... 22

2.4 文娱用品：收入、利润增速稳中有升，盈利能力向好  25

3、投资建议 ...... 27

风险提示 ............ 28