本篇报告总结了2019 年上半年基础化工行业运行情况，业绩虽同比下滑但仍保持较高水平，各项财务指标较为健康，展望未来景气度或下滑，推荐既有“量”又有“价”的龙头企业及业绩高速增长的细分龙头，维持行业投资评级为“推荐”。

一、2019 年上半年基础化工行业盈利情况 ................. 4

1.基础化工行业上半年盈利情况......... 4

2.各大子行业2019 年上半年盈利情况 ........................ 5

二、基础化工行业2019 年Q2 单季度的盈利情况 ..... 7

1．基础化工行业2019 年Q2 单季度盈利情况 ........... 7

2．各子行业2019 年Q2 单季度的盈利情况 .............. 8

三、基础化工行业2019 年上半年主要财务指标情况 ........................ 10

1.总资产和资产负债率 ..................... 10

2．在建工程 ............ 12

3.现金流情况 ........... 13

4.存货和存货周转率  14

四、投资建议 .......... 15

1.投资建议 .............. 15

2.推荐标的 .............. 15

（1）万华化学 ........ 15

（2）华鲁恒升 ........ 16

（3）扬农化工 ........ 17

（4）新安股份 ........ 18

（5）利安隆 ............ 19

（6）山东赫达 ........ 20

（7）万润股份 ........ 21

（8）金禾实业 ........ 21

五、风险提示 .......... 22