行业复苏从量转向价，次高端供需平衡待淡季验证。2 月 13-17 日，食品饮料行业（+1.5%）跑赢沪深 300 挃数（+0.2%）。平安观测食品饮料子板块中，一线白酒(+3.6%)、非一线白酒(+3.1%)大幅领跑，可能受益于 17 年不到 20 倍 PE 和节后多家龙头酒企传出高增长数据。

一、每周观点、投资组合和盈利预测···4

1.1 每周观点和投资组合···4

1.2 重点公司盈利预测&调整··5

二、市场一周：食品饮料行业跑赢市场··6

2.1 一周涨跌：非一线白酒涨幅最大···6

2.2 估值比较···8

三、产业链数据跟踪···9

四、核心跟踪公司最新观点···13

4.1 老白干酒：净利增长是长期趋势，内生外延均可期···13

4.2 安琪酵母：业绩预告符合预期，17 年仍乐观展望·13

4.3 五粮液：下调16 年预测为17 留余粮，便宜优质仍是硬道理···14

4.4 伊利股仹：新栺局、新成长、新预期支持三年翻倍···14

4.5 贵州茅台：压得越紧，弹得越高，2017 净利有望大增40%！ ···14

4.6 三全食品：真实的改善，确定的反转···15

4.7 海天味业：收购镇江醋厂，落实多品类布局···15

4.8 双汇収展：稳字当头，股息诱人····15

4.9 大北农：股价波动可能提供良机！ ··16

五、最近一月研究精选·······16

5.1 食品饮料专题报告《2017 食品行业十大猜想》（2016-12-28） ····16

5.2 食品饮料17 年度策略报告：《定价权、真成长、大周期、重定价》（2016-12-09）·16

5.3 最近一月研究成果总览···16

六、备忘：重要公告/限售解禁/定期报告/股东会/定增进度··17

6.1 未来一月重要事件备忘：财报披露/限售股解禁/股东会···17

6.2 公司定增状态备忘···18