关键词：煤炭行业；需求季节；改革
摘 要：6月市场受英国脱欧事件影响，大盘整体窄幅震荡，上证综指和沪深300分别上涨0.4%和下跌0.5%。而煤炭板块由于供给侧改革持续推进，基本面向好，6月份煤炭开采III指数上涨2.4%，跑赢上证综指和沪深300分别为2.0个百分点和2.9个百分点。
目 录：

一、6 月煤炭跑赢大盘，7 月关注火电季节性回升及供给收缩 .. 4

6 月煤炭板块上涨2.4%，跑赢沪深300 2.9 个百分点 .. 4

7 月市场关注：需求季节性回升，产量或继续下降 ... 5

7 月行业观点和重点公司推荐 ... 7

二、6 月煤炭市场回顾 .. 9

煤价：港口煤价稳中有涨，产地煤价有涨有跌 ..... 9

进出口：6 月国际煤价上涨，5 月煤炭进口量环比上涨 .. 10

产销量：5 月全国原煤产量26375 万吨，同比下跌1.6% ... 13

下游需求：6 月下游钢价维持低位，发电量仍呈萎缩状态 .. 14

库存：港口库存有涨有跌，电厂库存下降 .. 17

三、7 月煤炭市场预测 .... 20

7 月需求预测：火电季节性回升，焦煤需求或有所减弱 .. 20

7 月供给预测：产量有望继续压缩，进口或将维持低位 .. 20

预计7 月动力煤继续上涨，炼焦煤保持平稳，无烟煤仍维持弱势 ... 20

风险提示 ..... 21