医药基本面无虞，逢低布局。本月医药指数继续出现回调，医药生物（申万）指数-2.65%，上证综指-1.95%，引发市场关注。我们认为，医药基本面良好，板块轮动和前期涨幅较高造成了此轮回调，消化估值后，医药“消费+科技”属性和长期的成长性将能持续为投资者带来稳定收益。

1、11 月份医药行业策略及推荐组合  - 3 -

1.1、11 月行情回顾 .......... - 3 -

1.2、12 月投资策略 .......... - 3 -

2、医药生物板块11 月份走势回顾 ... - 6 -

2.1、11 月份医药生物板块走势..... - 6 -

2.2、板块估值水平 ........... - 7 -

2.3、11 月份市场个股表现 ............ - 8 -

3、行业政策及重要公司公告 ............ - 8 -

4、兴业医药小组月度报告汇总 ...... - 16 -

5、医药行业经济运行数据  - 17 -

6、原料药、中药材价格走势 .......... - 17 -

7、海外行业新闻 .. - 21 -

8、相关企业盈利预测及评级 .......... - 27 -

9、风险提示 .......... - 29 -