2019Q1 公募基金对军工行业重仓股持仓总市值（不含港股）为 221.59 亿元，持仓比例为 2.29%，环比下降 0.19 个百分点，其中，主动偏股型基金（普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置基金）对军工行业重仓股持仓市值（不含港股）为 85.88 亿元，持仓比例为 1.27%，环比下降 0.34 个百分点。

一、2019Q1 公募基金持仓分析：持仓比例继续下滑... 4

（一）军工整体配置比例环比仍在下降，处于历史低位. 4

（二）基金重仓股集中于航空产业链上下游标的... 5

1、主动型基金重仓持仓集中度有所下降，市值前十名市值占比82% . 5

2、公募基金重仓整体情况与主动型基金类似... 6

（三）基金重仓民参军比例小幅上升. 7

（四）基金加减仓分析：航天发展加仓第一，资产证券化和优质民参军标的受到更多关注. 8

二、军工行业年内略跑输大盘，个股估值分化明显. 10

三、投资建议与重点标的.. 14

四、风险提示.. 16