2018 年 1-6 月销售额达 91.8 亿元，同比提升 51.7%，其中销量增 27.8%，均价增 17.9%，实现量价齐升，增速环比前五月小幅回落，整体仍保持较快增速。其中单 6 月 17.6 亿同增 40.5%。从品牌及公司层面，汤臣倍健表现亮眼，完成持续量价齐升，2018 年 6 月汤臣倍健完成销售 1.26 亿（+46%），Swisse 完成销售 1.12 亿元（+36%），Muscletech 完成销售 0.39 亿元（+5%）。

行业总览. 6

保健食品：行业维持高增，汤臣表现亮眼.. 6

奶粉母婴：量价齐升，伊利加速追赶... 9

乳制品-纯牛奶：国内龙头份额回升，伊利、蒙牛优势明显. 12

乳制品-酸奶：国产品牌份额持续回升，行业竞争仍未缓和. 14

休闲食品：增速同比回升，量价齐升，三巨头继续领跑.. 16

酒类-白酒：销售额回升，价格驱动为主.. 19

酒类-啤酒：国产份额回升，整体集中度提升. 22

酒类-预调鸡尾酒：需求增速回暖，百润仍占主导... 24

调味品-酱油：量驱动增长，第二梯队加速追赶... 27

调味品-醋：销量持续高速攀升，市场集中度提升... 29

月度策略观点：白酒业绩稳增向好，食品龙头优中选优.. 32

重点公司推荐. 33

国信证券投资评级... 34

分析师承诺. 34

风险提示.. 34

证券投资咨询业务的说明. 34