2017 年 3 月 9 日，十六部委联合发布《关于利用综合标准依法依规推动 落后产能推出的指导意见》。意见指出工作目标是以钢铁、煤炭、水泥、 电解铝、平板玻璃等行业为重点，通过完善综合标准体系，严格常态化执 法和强制性标准实施，促使一批能耗、环保、安全、技术达不到标准和生 产不合格产品或淘汰类产能（以上即为落后产能），依法依规关停退出， 产能过剩矛盾得到缓解，环境质量得到改善，产业结构持续优化升级。

一、政策频现 铝市供给侧改革正在路上4

二、产能过剩，重手去产能不无可能 5

1、供应激增，新建产能压制作用大。5

 2、绿色京津冀，电解铝、氧化铝、炭素限产必将严格执行 5

3、供给侧改革和取暖季限产将显著调节供需至紧平衡甚至供不应求6

三、成本支撑叠加景气回升 电解铝价格预期上扬8

、原材料价格涨，供需新格局下 13500 元／吨成成本强支撑中枢8

2、低库存高产能利用率，预期价格上扬8

四、相关标的10

1、中国铝业10

2、云铝股份. 11

3、*ST 神火11