从全国商品房销售来看，11 月销售面积同比增长 1.08%，较 10 月有所缩小，累计同比扩大至 0.2%；11 月销售金额同比增幅缩小至7.31%，累计同比与上月持平。从分线商品住宅销售情况来看，一线销售面积及金额 11 月累计同比增速均较 10 月有所上升；二线销售面积 11 月累计跌幅扩大，且销售金额的涨幅缩小；三四线销售面积及金额 11 月累计涨幅扩大。全国层面来看，1-11 月各线在低基数效应下相对平稳。我们认为，考虑基数和前期增速，行业全年销售再创历史新高已基本确定。

1. 地产投资累计同比增速有所回落，销售同比相对平稳...4

2. 行业2019 年1-11 月投资情况..4

2.1 房地产投资累计同比增长10.2%.4

2.2 房地产新开工累计同比增长8.6%...5

3. 房地产累计销售面积同比增加0.2%...6

4. 1-11 月房地产资金来源总量累计同比增加6.97%.8

5. 投资建议...10

6. 风险提示...10

信息披露.. 11