关键词：玻璃行业；水泥行业；管材；投资
摘 要：9月以后属于行业传统消费旺季，加上铁路基建、房地产投资增长带动，需求将环比增长，相对于产能，整体呈现弱复苏。水泥：去年9月水泥价格在华东、中南地区协同提价作用下，至11月上涨幅度近10%，今年7月、8月山东、浙江等地执行限电停产计划，华东地区协同机制成熟，在需求好转时，有望上调价格，西北地区受益铁路等基建投资增长，价格维持，甘肃岷县灾后重建预计会带动甘肃水泥价格上涨，但由于11月以后气温下降，需求释放可能会在明年显现，华北地区近两年产能增长过快，需求增速在下降，去年年初至今平均价格下跌14%，预计仍将低位运行。
目 录：

业绩增速：2013 年上半年行业利润增速为2012 年来最高值，玻璃子行业增长最明显

盈利能力：玻璃子行业上半年盈利能力明显好转，水泥毛利率还有提升空间

现金流和营运能力：收现比下降，存货周转率同比加快

投资策略