5 月银行板块领涨，跑赢沪深 300 指数 4 个百分点，板块表现符合我们 4 月月报中对 5 月板块的预期。当前银行板块动态 PB 0.90X，并且 6 月份板块进入分红阶段，目前板块估值具有较高的安全边际，对于中长期资金仍具有较高的配置价值。另一方面央行提前布局 6 月流动性投放稳定市场预期， 6月底 MPA考核下资金面不会过度紧张。维持板块买入评级，建议重点关注：兴业银行、宁波银行、招商银行、中国银行、平安银行和江苏银行。

板块表现月回顾：银行板块领涨，且获得明显相对收益 .4

4 月金融数据简评：信贷规模略超预期；部分表外业务转向表内...5

1 季度商业银行经营情况点评：净利润增速提升；不良率企稳.8

2016 年理财年报简评：整体规模扩张放缓；同业理财快速扩张.9

上市农商行专题报告：服务小微实体，具市场和定价优势；常熟银行资质最优

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行业月度投资观点：银行板块表现抢眼；看好6 月板块绝对收益...13

行业新闻和公司公告回顾...14

行业新闻...14

公司公告...17