名酒经营日趋稳健，行业景气度仍可延续。春糖期间五粮液正式发布第八代产品， 19 年普五整体配额 1.5 万吨，第七代（出厂价 789 元）已完成配额 56%，收藏版（出厂价 859 元）占配额 9%，第八代（出厂价 879-889 元）占配额 35%，我们预计普五出厂价将提升 4%-5%。酒鬼酒举行内参酒 2019 年品牌策略发布会，公司提出短/中/长期目标 30、50、100 亿。山西汾酒举办投资者交流会，公司 18年保持较快增长，提出过长江、占上海、拓全国，通过华东来带动全国市场。

行业观点. 4

19Q1 业绩前瞻偏积极，景气度仍可延续. 4

热点聚焦. 4

一季报前瞻偏积极，整体板块偏稳健. 4

公司动态. 5

数据追踪.. 12

阿里线上数据：节后保健品正常回落，休闲龙头恢复正常... 12

产销量：葡萄酒产量同比下跌，乳制品库存回升.. 14

零售价：啤酒、乳制品价格提升... 15

成本：生鲜乳、生猪同比提升，包材同比下降... 16

投资建议.. 18

风险提示.. 20

国信证券投资评级... 21

分析师承诺. 21

风险提示.. 21

证券投资咨询业务的说明. 21