我们深度跟踪车灯行业，坚定认为：车灯价值量具备“起点高、弹性大、持续长”三大特征，短期LED、长期智能车灯和激光大灯等渗透，是零部件细分优质赛道。本文主要研究了车灯市场空间、前沿技术升级路线（LED、AFS、ADB、OLED、激光大灯等），同时对国际主流车灯企业在前沿技术领域的布局进行梳理。推荐优质赛道上的优势企业星宇股份和华域汽车。

写在前面的... 6

车灯是零部件细分优质赛道... 6

车灯：全球千亿市场空间，国内500 亿OEM.. 7

整车车灯分类. 7

全球现有车灯市场规模224 亿美元.. 10

国内车灯市场测算规模500 亿元...11

潜力无限汽车车灯后市场...11

主流车灯技术类型比较.. 12

现有路面在跑车型使用的车灯主要有三类：卤素灯、氙气灯和LED 灯。. 12

卤素灯：优势在价格便宜，目前仍是使用率最高类别. 13

氙气灯：优势在高亮度，性价比一般.. 14

LED 灯：更小、更亮、更耐用，更智能，是未来趋势... 15

LED 车灯新蓝海，产业链高盈利能力... 16

车用光源中LED 可使用的范围广阔. 16

LED 前大灯：蓝海市场吸引产业链进场. 17

2018 年是LED 前大灯渗透中低端车型的元年... 18

卤素、氙气、LED 车灯市场空间测算. 21

LED 车灯产业链分析.. 22

LED 化之后？ ... 25

前灯：卤素-氙气-LED-激光（基于光源）、传统-智能（基于功能） . 26

尾灯：卤素-LED-OLED（基于光源）、分离到贯穿（基于形态）.. 32

氛围灯：环绕立体化（基于覆盖范围）、个性定制化（基于功能） .. 35

豪华品牌高端车型车灯盘点：激光已然不新鲜，车灯投影不是梦. 37

风物长宜放眼量，前瞻储备各家览.. 41

自主车灯龙头-星宇股份研发投入及技术布局.. 41

其他国际车灯厂商技术布局. 42

推荐星宇股份、华域汽车，关注鸿利智汇... 45

星宇股份：国内自主车灯龙头，突围合资竞争圈.. 46

华域视觉（上海小糸）：小糸技术基因，内资化打开... 46

风险提示.. 48

国信证券投资评级... 49

分析师承诺. 49

风险提示.. 49

证券投资咨询业务的说明. 49