上月A 股主要指数整体小幅上行，机械行业排名表现尚可。我们认为四季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况好于预期，政府主导的各类大型工程加紧推进和开工。部分出口行业业绩修复和订单情况远超预期，11 月份仍重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的新能源和半导体行业国产化替代基础件相关标的。

一、 投资观点 ................................................................................................................. 4

1.1 投资观点 ................................................................................................................. 4

1.1.1. 2020 年年度观点 .............................................................................................. 4

1.1.2. 2020 年第四季度及11 月观点 .......................................................................... 4

1.1.3. 相关标的 ......................................................................................................... 5

二、 宏观经济运行情况................................................................................................... 6

2.1. 全球重要商品期货价格追踪 .................................................................................... 6

2.2. 国内主要经济数据追踪 ........................................................................................... 6

2.3. 重点宏观经济动态................................................................................................... 7

三、 A 股市场表现 .......................................................................................................... 7

3.1. 板块走势 ................................................................................................................. 7

3.2. 机械行业公司表现................................................................................................... 8

四、 重点公司动态 .......................................................................................................... 9

4.1 新莱应材（300260）： ............................................................................................ 9

4.2 深冷股份（300540）： ............................................................................................ 9

风险提示 ................................................................................................................................ 9