全球年市场规模八十亿美元，龙头GKN 粉末冶金收入规模逾近百亿人民币：据全球粉末冶金龙头GKN 公司测算，2016 年，全球粉末冶金产品销售额约80 亿美元。

1. 绿色技术——粉末冶金 ....... 4

1.1 历史悠久，现代应用发展迅速 ... 4

1.2 四大工艺，满足产品尺寸与性能的需求 ....... 4

1.3 核心设备决定产品质量 ..... 6

1.3.1 制粉设备 ...... 6

1.3.2 成型设备 ...... 7

1.3.3 烧结设备 ...... 7

1.4 高性价比的零件制备方法 . 8

1.5 应用广泛，汽车为首要应用领域 ......... 8

1.5 中国制造2025 的五大工程中重要一环 ......... 9

2. 国外发展稳定，国内市场增长潜力大 ... 9

2.1 北美销售额达50 亿美元 ... 9

2.2 国内：2017 年销售额约70 亿，汽车零部件占60% ..... 10

2.3 国内汽车粉末冶金市场空间达200 亿 ......... 10

2.3.1 发动机粉末冶金市场规模约40 亿 .. 10

2.3.2 变速箱粉末冶金市场规模约150 亿 .11

3. 全球竞争格局：国外企业占据主导地位 ....... 11

3.1 欧洲、日本公司业内领先 11

3.2 行业龙头GKN：产品最全，规模最大 ....... 12

3.2.1 GKN 粉末冶金：营收14 亿美元，业绩保持稳定 ....... 12

3.2.2 销售情况：北美为最大市场，汽车行业占比85.2% ... 13

4. 国内现状：低端产品竞争激烈，高端产品有较大潜力 ... 15

4.1 低端产品门槛较低，面临激烈竞争 ... 15

4.2 汽车领域应用较少，技术相对落后 ... 15

4.3 国内汽车零部件粉末冶金化空间广阔 ......... 15

4.4 国内企业成本优势显著，进口替代空间广阔 ....... 16

5. 相关标的推荐 . 16

5.1 东睦股份：打破国际粉末冶金汽车核心零部件垄断的先行者 ......... 16

5.2 博云新材：高附加值粉末冶金材料刹车副业内领先 ..... 16

5.3 精研科技：消费电子粉末冶金领导者 ......... 17

5.4 劲胜智能：专注电子精密结构件产品 ......... 17

6、风险提示 ........ 17