2017年看供给，2018年看需求：2018年以来出台多项政策，跟以往不一样的是多以人口宽松政策为主，当前在城镇化背景下的二线抢夺人才政策不会被叫停。从房地产长效机制建立以来，2017年开始的土地改革对房企商业模式产生影响，2018年将进入到需求端，看城镇化进程下二线城市释放的新增人口需求。

1. 2018 年，新思路的城镇化将推动住宅需求侧改革...... 3

1.1. 土地端改革后， 2018 年将迎来城镇化为主线的需求端改革.... 3

1.2. 城镇化走户籍和常住人口两条路，年均贡献 5 亿平方米需求.. 3

1.3. 区域经济发展，要求二线城市主导城镇化..... 6

1.4. 政策具备空间，推动二线城市产业吸纳人口..... 6

2. 寻找未来能够承接大量城镇人口的二线城市....... 8

2.1. 城镇化率超过 70%的城市仅有 32 个，具备大幅度增加空间.... 9

2.2. 二线城市仅贡献 7%的土地，承载 20%的人口..... 9

2.3. 大学生的本地城镇化，是二线的主力..... 10

2.4. 12 大最具发展潜力的二线城市：中西部和沿海地区.....11

3. 受益标的：布局优质二线城市的龙头公司...... 12