行业整体业绩承压，内部分化明显。2018年前三季度电子行业实现营收13,579.02亿元，同比增长16.52%，实现归母净利润635.44亿元，同比减少0.86%，营收和净利润增速相较去年大幅放缓。板块毛利率、净利率、净资产收益率相比去年有所下滑，盈利能力减弱。费用控制方面，行业期间费用占营收比10.35%，创近年新低。此外，板块内部各细分领域业绩分化明显，PCB、被动元件、半导体设备业绩增长较快，而显示面板、半导体封测等领域利润增速明显回落。

1.行业整体情况..... 4

1.1 行业整体业绩........ 4

1.2 申万行业比较......... 6

2.细分板块分析......... 7

2.1 消费电子：下游需求放缓，龙头企业表现亮眼.... 7

重点公司跟踪....... 8

2.2 半导体：下半年景气度回落，业绩分化明显...... 9

重点公司跟踪..... 11

2.3 PCB：行业高景气，盈利增速持续..... 12

重点公司跟踪...... 13

2.4 面板：面板价格下行，厂商业绩承压.... 14

重点公司跟踪..... 15

3. 投资策略..... 15

风险提示...... 17