2018Q1医药制造业实现主营业务收入6252亿（+16.1%）和利润774亿（+22.5%），医药行业增速明显回升。医药上市公司2018Q1收入和归母净利润增速分别为25.2%和30.7%，呈现明显加速的趋势，而且增速超过医药行业，龙头集中度持续提升。业绩高增长为2018年医药牛市提供支撑。2018年是医药行业牛市，主要原因包括：1）医药行业数据持续向好，疫苗、大输液等多个板块业绩超预期；2）创新药审批速度加快；3）商业保险快速增长、消费升级为创新药添新翼；4）医保支出结构演变，有利于医保“兜住”创新药放量；5）公募基金对医药配置仍较低、为医药牛市留下空间；6）医药板块估值性价比仍较高。

1 医药二级市场表现回顾

2 行业数据企稳回暖，医药行业步入新周期

3 疫苗行业：新型疫苗将驱动国内行业爆发

4 2018年5月份医药行业投资策略及标的