需求端，根据国家统计局统计数据，1~7月房地产开发投资完成额累计同比增长10.20%，环比回升0.50个百分点,其前置指标商品房销售面积累计同比增速4.20%，房屋新开工面积累计同比上升14.40%，显现出较强韧性。原口径基建投资累计同比上升2.83%，增速环比下降1.57个百分点，因此基建仍是当前拖累钢材下游需求弱项。根据中央人民政府官网，8月21日国务院西部地区开发领导小组召开会议部署深入推进西部开发工作。

一、本周核心观点：国务院部署推进西部开发，财政部要求加快地方专项债准备工作，需求预期或逐步向上修复.........4

二、供需：本周全国建筑钢材成交量大幅下降，全国高炉开工率微幅上升.....5

三、库存：本周社会库存微幅下降，钢厂库存微幅上升.....7

四、成本：本周原材料价格以涨为主，长流程成本全面上升，短流程成本全面上升.......9

（一）原材料：本周原材料价格以涨为主......9

（二）分流程成本测算：本周各品种钢材长流程成本全面上升，各品种钢材短流程成本全面上升.......10

（三）分区域成本测算：本周各地区螺纹钢、热卷成本均以升为主......12

五、价格：本周综合钢价指数小幅上涨，各地区钢价全面上涨，各品种钢价全面上涨.......14

六、盈利：本周长流程毛利互有升降，短流程毛利以升为主，钢厂盈利面与上周持平......16

（一）分流程毛利测算：本周各品种钢材长流程毛利互有升降，短流程毛利以升为主......16

（二）分区域毛利测算：本周各地区螺纹钢毛利全面上升，热卷毛利以升为主.....17

（三）盈利面分析：本周小型、中型、大型钢厂盈利面环比持平.......18

七、二级市场表现：本周钢铁板块下跌0.13%，跑输上证综指2.40个百分点20

（一）板块表现：本周钢铁板块下跌0.13%，跑输上证综指2.40个百分点.....20

（二）估值：本周SW钢铁板块PE估值环比下降0.02X，PB估值环比下降0.01X21

八、风险提示......22