关键词：食品饮料行业；业绩复苏；消费升级；中期投资
摘 要：上半年食品饮料板块相对收益率13%，其中白酒板块相对收益率高达30%。
-  16Q1净利增速达到11.87%，而同期沪深300净利增速为-3.88%，板块相对成长性突出；
-   板块估值从大幅折价逐渐恢复至正常水平，目前板块相对于市场的相对估值在1附近，其中白酒相对估值0.8倍； -   无风险收益率下行背景下市场风险偏好下降，通胀预期走强，食品饮料的避险及抗通胀属性凸显，资金偏好上升。
目 录：一、业绩、估值、资金三力共振，上半年食品饮料演绎独立行情
二、白酒跨入新周期起点，首推一线（全国及区域）
三、大众品：重回价值，首推蓝筹，关注成长稀缺性品种
四、重点个股推荐