保险公司盈利水平由三差决定： 即死差（实际死亡率与预定死亡率之差）、费差（实际费用率 与预定费用率之差）、利差（实际投资收益率与预定利率之差）等因素。

一、保险行业的经营情况 ... 3

（一）保险公司的业务构成.. 3

1.保险公司经营范围 ... 3

2.保险公司产品种类 ... 3

（二）保险公司的盈利模式.. 5

1.保险公司的业务流程及收入构成 ... 5

2.影响保险公司的利润水平的因素 ... 7

3.保险公司重要考核和估值标准 .. 7

二、保险行业的发展现状. 9

（一）行业头部效应凸显，业务出现分化.. 9

（二）互联网保险异军突起，提升保险渗透率... 10

三、保险行业投资机会分析 ... 11

（一）险资盈利提升，行业基本面回暖... 11

（二）政策松绑，科创板问世，外资限入放宽，推动行业整体转型... 12

四、风险提示 ... 13