当前军工板块的估值已接近2020 年第四个底部区间，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。2022 年初以来，中证军工指数下跌了19.44%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前军工板块整体PE 为57.16 倍，处于历史低位。从我们跟踪的核心重点公司来看，目前军工板块对应2022 年预期的PE 为41.5 倍。2022 年上游、中游、下游的平均估值水平依次为33.7、36.8、58.8 倍，对应2022 年的PEG 水平分别为1.07、1.01、2.09。我们认为，当前军工板块正处于景气切换的关键节点，板块高性价比更加凸显，2023 年军工国改有望密集落地，板块估值有望实现切换，加配军工板块正当时。

一、核心观点 ............................................................................................................................................................ 2
1.1 年报表现分化，重点方向龙头增势确定 ............................................................................................................... 2
1.2 板块高性价比更加凸显有望延续升势，建议坚定加大配置力度 ....................................................................... 3
1.3 投资策略：核心推荐高景气龙头，重点关注军贸、国改受益标的 ................................................................... 4
二、每周板块数据回顾 ............................................................................................................................................. 6
2.1 板块指数 .................................................................................................................................................................. 6
2.2 个股表现 .................................................................................................................................................................. 6
2.3 板块估值 .................................................................................................................................................................. 7
2.4 融资余额 .................................................................................................................................................................. 7
2.5 新股跟踪 .................................................................................................................................................................. 8
2.6 全军武器装备采购信息网需求跟踪 ..................................................................................................................... 10
2.7 重点公司盈利预测与估值 .................................................................................................................................... 11
2.8 军工基金复盘 ........................................................................................................................................................ 12
三、2023 年投资策略 ...............................................................................................................................................13
四、行业动态 ...........................................................................................................................................................19
4.1 国际动态 ................................................................................................................................................................ 19
4.2 国内动态 ................................................................................................................................................................ 20
五、一周上市公司公告 ............................................................................................................................................21
六、近期重点报告 ....................................................................................................................................................25
七、风险提示 ...........................................................................................................................................................28