国家统计局发布2023 年1-4 月商品房投资和销售数据。2023 年1-4 月，全国商 品房销售面积3.76 亿平，同比下降0.4%（1-3 月-1.8%）；1-4 月商品房销售额3.98 万亿元，同比增长8.8%（1-3 月+4.1%），其中商品住宅销售额同比增长11.8%。 分区域看，1-4 月东部、中部、西部、东北区域商品房销售额同比增速分别为 15.7%、-4.2%、1.3%、30.4%（1-3 月分别为9.3%、-6.7%、0.2%、18.4%），东 部和东北区域市场回暖进程较快。整体来看，4 月以来宽松购房政策持续，商品 房销售额连续两个月实现正增长，但从我们跟踪的64 城5 月新房销售表现来看， 销售数据环比有所回落，二季度销售市场复苏进程仍需观察。

1、 商品房销售额持续增长，市场复苏进程仍需观察 ................................................................................................................. 3

2、 新开工面积降幅扩大，竣工面积保持增长............................................................................................................................. 3

3、 房企投资拿地意愿不足，开发投资数据持续承压 ................................................................................................................. 4

4、 销售回款资金有所改善，房企资金压力犹存 ......................................................................................................................... 4

5、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 5

6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6