结构性存款规模大降。结构性存款为嵌入金融衍生品的存款，为主动存款 工具，近几年充当了高息揽储工具。结构性存款压降意在规范业务，降低银 行存款成本，助力降贷款利率。截至 20 年 10 月末，结构性存款余额 7.94 万亿元，较高点的 20 年 4 月末大幅下降 4.19 万亿元。

1. 结构性存款压降由来及应对 .4

1.1. 何谓结构性存款？..4

1.2. 结构性存款监管政策梳理5

1.3. 结构性存款压降，银行如何应对？ .....7

2. 结构性压降对银行体系存款增量及信贷投放影响较小 ...8

2.1. 结构性存款规模明显下降9

2.2. 结构性存款压降影响多大？ .9

2.2.1. 结构性存款压降对银行体系整体存款增量及信贷投放影响较小..10

2.2.2. 大型银行如何应对结构性存款压降？.....11

2.2.3. 中小型银行整体看结构性存款压降影响 12

2.3. 结构性存款压降并非同业存单利率上升主因...12

3. 从上市银行看，结构性存款压降如何影响资产负债配置？.....14

3.1. 哪些上市银行受结构性存款压降影响明显？...14

3.2. 从股份行看，负债端及资产端如何应对结构性存款压降？ .....15

4. 投资建议：经济复苏强度或超预期，银行股估值有望上行.....16

5. 风险提示...18