宏辉果蔬是一家 集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业农产品服务商。公司本次公开发行股份数量不超过 3,335 万股，占发行后总股本的比例不超过 25.01%，上市日期2016 年11 月24 日，新股发行价为9.31 元/股。

一、公司简介：专业的果蔬产品服务商.. 5

1.1 公司概况：果蔬采购、加工和冷链流通的综合服务商.. 5

1.2 股权结构：控股股东拥有绝对控制权... 7

二、果蔬服务业：供需失衡，行业发展潜力巨大.. 8

2.1 国内蔬果需求的提升和产出的增长，蕴含巨大的内销市场.. 8

2.1.1 需求：国内城镇居民人均蔬果消费需求持续上升.. 8

2.1.2 供给：蔬果和水果产量复合增长较快，产量大但损耗严重. 8

2.1.3 需求多元VS 果蔬的城乡、地域和季节性，孕育国内果蔬服务商机.. 9

2.2 国际果蔬结构差异催生对果蔬服务的需求，东南亚市场增速较快.. 10

2.2.1 果蔬进出口结构不对称，进口较出口增速在拉大.. 10

2.2.2 东南亚市场快速增长，北美和欧洲市场存在较大拓展空间.. 11

2.3 果蔬服务业有待规范发展以满足果蔬消费升级的需求.. 13

2.3.1 消费升级：国内外果蔬消费者需求量质齐升.. 13

2.3.2 产业整合：产业一体化经营成为行业发展趋势.. 13

2.3.3 标准趋严：质量与安全成为产品核心竞争力.. 14

2.3.4 技术发展：冷链技术成为企业技术发展重点.. 14

三、公司经营分析：盈利能力强劲的果蔬服务企业..15

3.1 一体化经营和产品质量优势护航高于行业的营业收入增速. 15

3.1.1 水果供应是宏辉果蔬最主要收入来源.. 16

3.1.2 宏辉果蔬出口转内销，且华东、西南和华北是国内主要市场. 16

3.1.3 宏辉果蔬优选国内外大型超市和大型经销商作为其客户. 18

3.1.4 宏辉果蔬作为果蔬服务商的竞争优势.. 20

3.2 毛利率持续下降.. 22

3.3 销售费用、管理费用和财务费用管控能力强... 24

3.4 自有冷库储藏能力已满负荷运作... 25

3.5 宏辉果蔬目前市场分布... 26

四、发展前景..27

4.1 行业发展展望... 27

4.2 公司募投项目的动因分析... 27

4.3 公司经营计划... 28

4.3.1 国内市场扩张计划.. 28

4.3.1 国际市场扩张计划.. 28

4.4 募集资金投资项目的具体情况... 28

4.5 公司发展的展望.. 29

4.5.1 市场拓展得力，超越行业的营收增长率值得期待.. 29

五、盈利预测与估值 ..31

5.1 盈利预测... 31

5.2 估值... 33