投资策略：考虑到头部在线票务平台在充分分享行业红利的同时有望在宣发、内容、衍生品开发等电影行业多个部门开拓市场空间，预计2020年在线电影票务总市场空间可达95亿元，年复合增速达17%，首次覆盖在线电影票务平台行业，给予“强于大市”评级。建议重点关注拥有头部在线票务平台的阿里影业、猫眼娱乐和积极布局该赛道的内容巨头光线传媒；建议关注拥有自有在线票务平台与衍生品平台的院线巨头万达电影。

投资聚焦.... 1

投资逻辑..... 1

电影在线票务平台行业十问：疾风渐息，巨头对垒... 2

问题一：在线票务平台为何会在中国兴起，现在发展到了什么阶段？.... 3

问题二：在线票务平台的商业模式如何？.... 6

问题三：在线电影票务市场当前竞争格局如何？... 8

问题四：票务服务未来增长核心驱动力是什么？....14

问题五：票务服务与宣发服务的关系，票务平台进军内容的主要方式？....16

问题六：票补政策如退场对行业的影响？....18

问题七：衍生品潜在市场空间规模有多大？....19

问题八：会否有新的观影形式改变在线票务平台，商业模式延展空间在哪里？...26

问题九：在线票务平台发展有什么风险因素？.....27

问题十：如何给票务平台估值？......28

行业投资策略....31