中报收官，龙头优势愈发显著，食品板块强者更强。乳品，龙头持续收割市场份额，行业竞争短期加剧。调味品，龙头表现稳健，行业集中度提升。肉类加工，受益于猪价下降，上市公司净利提速。其他食品 ，2 季度增速环比有所放缓，但收入仍实现较快增长。投资建议：18 年下半年重点关注伊利股份，同时建议适当关注中炬高新、双汇发展。 

综述：龙头优势愈发显著，食品板块强者更强. 5

乳品：龙头持续收割市场份额，行业竞争短期加剧... 6

调味品：海天、中炬表现稳健，行业集中度提升. 12

肉类加工：受益于猪价下降，上市公司净利提速. 16

其他食品：2 季度增速环比有所放缓，但收入仍实现较快增长21

投资建议.. 22

风险提示.. 23