海军舰船与产业链概览。舰船是海军核心装备，其产业链可分为需求端海军环节、下游舰船总装环节、中游舰船配套与辅助装备环节、上游零部件与原材料环节五个部分。舰船产业链长，辐射面宽、联带效应强，一艘舰船的建造能带动包括武器装备、动力系统、电子通讯系统、新材料在内的多个行业发展，创造价值极大。以美国“尼米兹”级航母编队为例，其建设费用相当于我国一个中型城市的所有的市政基础建设费用。

1. 海军舰船与产业链概览 .......... 8

1.1 海军舰船分类 ... 8

1.1.1 水面作战舰船 ..... 8

1.1.2 潜艇...... 14

1.1.3 军辅船 .. 16

1.2 海军舰船产业链 ......... 18

2. 军费长期稳定增长为产业链发展提供最大保障 ........ 21

2.1 地缘政治紧张，周边安全挑战增多，我国军费将保持增长 ... 21

2.2 横向对比，军费与国外存在差距，长期增长空间大 ... 22

2.3 新增军费优先用于装备建设，装备费用占比提升空间大 ....... 23

3. 产业链需求端看点：驶向深蓝，远洋海军助力中华崛起 ..... 24

3.1 深蓝海军：大国形象标杆....... 24

3.2 从近岸防御到远洋护卫，中华复兴需要深蓝海军 ...... 25

4. 产业链下游环节分析：舰船亟待发展，万亿市场箭在弦上 .. 26

4.1 对标世界海军强国，我国海军差距较大 ......... 26

4.1.1 海军兵力占比少，绝对人数不及美国 ... 26

4.1.2 作战舰船从量到质存在差距 ..... 27

4.1.3 军辅船发展任重道远 .... 30

4.2 海军舰船建设持续发力，未来市场规模万亿 .. 34

5. 产业链下游环节重点相关标的 ......... 35

5.1 中国重工 ........ 35

5.1.1 公司简介 .......... 35

5.1.2 核心看点 .......... 36

5.2 中船防务 ........ 36

5.2.1 公司概述 .......... 36

5.2.2 核心看点 .......... 37

5.3 天海防务 ........ 37

5.3.1 公司概述 .......... 37

5.3.2 核心看点 .......... 38

6. 风险提示 ...... 39

信息披露 . 40