二产用电下滑导致总体增速放缓。7月全社会用电量6,484亿千瓦时，同比增长6.8%，增速同比、环比下降3.1pct、1.2pct。二产4,557亿千瓦时，同比增长4.6%，增速同比、环比下降5.2pct、2.1pct。1-7月全社会累计用电量增速维持高位（同比增长9.0%）。

一、全社会月度用电量增速持续回落..........1

（一）二产用电下滑导致总体增速放缓........1

（二）钢铁用电量保持强劲增长态势.........2

二、风电月度发电量增速大幅上升...........3

三、新增装机降幅扩大助推利用率提升..........4

（一）光伏装机增速转负，风电持续扩张.........4

（二）风电、水电月度利用率增速环比上升...........5

四、电源投资降幅收窄，水电上升趋势明显........5

五、跨区、跨省送出电量保持较快增长..........6

六、调控效果显现，煤价平稳运行.......7

（一） 7 月电煤指数基本保持稳定........7

（二）动力煤价格小幅振荡上行..........7

七、投资建议.........8

八、风险提示 ........9