2018年作为品牌服饰大年港股及A股龙头年初至今在基本面优秀表现的推动下经历了股价的持续上行，港股方面安踏体育/中国利郎/江南布衣/李宁/特步国际年初至今涨幅达到30%/84%/119%/45%/69%，尤其5/18开办冬季订货会的中国利郎股价在本周创下新高；A股方面年初至今森马服饰/海澜之家分别以60%/32%的涨幅领涨板块；我们认为需求好转背景下，品牌服饰累积多年的调整成效得到充分发挥，重新进入高质量增长轨道，这是本轮品牌服饰行情持续发酵的主逻辑，但我们认为市场对于品牌服饰板块的中长期信心仍需要持续的强劲报表来巩固强化。在此背景下我们继续看好行业，但提示围绕头部品牌公司进行配置。

1. 马莉看行业：港股及A 股品牌服饰行情持续发酵、棉花现货价格温和上行利好龙头.... 5

1.1 品牌服饰行情持续发酵，继续强调龙头长期推荐逻辑..... 5

1.2 本周棉花现货价格呈现温和上行趋势，国储棉成交率100%，凸显棉花紧俏行情..... 6

1.3 继续推荐三条主线....... 9

2. 简要复盘：大盘震荡，板块表现平淡...... 12

3. 4 月零售、出口总体表现稳健....... 13

3.1 零售端: 4 月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售同比增8.80%..... 13

3.2 出口：18 年4 月上游纺织纱线、织物等出口增长稳健，服装及鞋类出口与去年相比略有下降... 16

3.3 上游主要原料：棉价及汇率基本稳定....... 17

4. 上市公司重要公告...... 24

4.1 服装家纺........ 24

4.2 纺织制造...... 25

4.3 一般零售...... 25

5. 重要行业资讯...... 25

5.1 行业新闻回顾...... 25

5.2 近期股东大会..... 25