从业绩情况来看，32家已经公布了2016年年度业绩预告（或业绩快报）的SW钢铁上市公司中，有28家预盈，占全体上市公司的80.00%，共有4家预亏，占全体上市公司的11.43%。从业绩变动方向来看，共有17家预告扭亏为盈，占全体上市公司的48.57%，共有8家预告盈利增加，占全体上市公司的22.86%，共有3家预告盈利收窄，占全体上市公司的8.57%，共有2家预告由盈转亏，占全体上市公司的5.71%，共有2家预告亏幅收窄，占全体上市公司的5.71%。

2016 年钢铁行业上市公司业绩预告概览：八成钢企业绩预盈，钢铁行业实现整体扭亏...4

一、 2016 年年报前瞻：供需错配叠加供给侧改革驱动钢价上涨与盈利好转，钢价回暖改

善基金投资预期......8

（一）行业基本面回顾：供需错配、原料端抬升与“地条钢”出清先后支撑钢价震

荡上涨，下游复苏驱动库存周期支撑行业盈利全面回升......8

（二）上市公司业绩变化分析：基本面改善带来盈利超预期改善，降本、挖潜、增

效继续优化钢企运营效率.......14

（三）基金仓位分析： 2016 年基金仓位先减后加并紧密跟随钢铁板块指数变动，钢

价超预期回暖或经由股价激励基金 Q3-Q4 加仓.....18

二、 2017 业绩展望：“地条钢”出清叠加补库周期支撑上半年钢价上涨，钢铁行业仍将稳

中求进.....22

（一）基本面展望：上半年“地条钢”出清与补库存支撑钢价与盈利向好，年中成

本端抬高钢价、挤压盈利，下半年钢价或下行、盈利持稳，全年钢价、盈利均有望

趋好......22

（二）上市公司经营目标：在偏紧的外围环境下稳中求进，实现微幅增长....26

三、投资建议：供给侧改革和国企改革将加速推进，坚定看好钢铁行业投资机会....29

四、风险提示......29