2019 年 1-4 月轻工板块经历了一月份的估值修复，二三月份的主题炒作和估值提升以及四月份的估值回落的过程。展望下半年，我们认为轻工板块的投资主线将从分母驱动向分子驱动过渡，而风格也将从主题向业绩转换。 

1、基于地产前瞻指标预测的家居新周期 .6

1.1、家居行业的需求逻辑. 6

1.2、家居需求周期论.. 7

1.3、当前的家居需求处在周期转换节点... 8

1.4、迎接家居板块戴维斯双击. 11

2、非家居板块投资建议：自下而上寻找优质标的...26

2.1、思路一：细分领域龙头，受益于行业集中度提升... 26

2.2、思路二：行业供需格局边际改善，盈利能力有望底部回升. 31

2.3、思路三：高景气度子行业，且存在事件催化.. 32

3、重点公司估值表 .37

4、风险分析...37