短期来看，我们维持谨慎观点。定增解禁高峰将至（12 月规模为过去三月总额）和明年 1 月起外延并表效应（行业并购潮 14 年初开始，按三年承诺期计）加速递减，是需要考虑的因素。如果计算机指数短期随大盘补涨，我们认为也限于反弹。但长期来看，我们并不悲观。股价从超长周期来看，只是产业趋势的映射。冬至将至，春天未远。从互联网到人工智能，以计算机为代表的创新驱动无疑代表着中国未来。

1. 行业核心观点.........4

每周观点：荣归计算机：冬至将至，春天未远......4

1.1. 推荐组合及推荐逻辑.......4

1.1.1. 推荐组合........4

1.1.2. 股票推荐逻辑.......4

2. 一周报告回顾（1126-1202）......9

2.1. 报告统计..........9

2.2. 重点报告回顾.....9

2.2.1. 千方科技（002373）：公司事件点评：资源整合进程加速，

商业模式变革值得期待........9

3. 一周市场回顾（1126-1202）.......10

3.1. 板块表现：指数略微上涨,计算机板块下跌......10

3.2. 板块估值：计算机板块略有下降......11

4. 公司动态.....12

4.1. 重点公司动态.......12

4.1.1. 投资及并购....12

4.1.2. 中标及战略合作.......15

4.1.3. 股权激励.......16

5. 行业动态.........18

5.1. 在线教育热度小幅上扬、人工智能市场热度略有下滑.....18

5.2. 第三方数据速递： 2025 年物联网 IoT 对经济影响力将达到 2.7-6.2万亿美元........18

5.3. 行业一周要闻回顾.......19

5.4. 每月并购/融资事件库.......21

6. 全球 TMT 行业动态.......22

6.1. 市场表现........22

6.1.1. 板块表现：指数行情下跌，纳斯达克生物技术指数跌幅较大22

6.1.2. 公司表现：互联网公司多数下跌.......22

6.2. 市场前瞻与回顾：百度首次发布天智平台 加速争抢云业务 ...23

7. 风险提示........24

8. 附录......24

8.1. 近期股本变动........24

8.2. 近期解禁统计......24