2018 年以来日本IGBT 产品单价保持稳定，但保持在较高水平。前序报告我们指出近几年IGBT 价格上涨对国内相关企业毛利率将产生影响，近期日本经济产业省发布2018 年8 月份《经济产业省生产动能统计月报》，根据日本市场IGBT 价格变化，我们能更加准确的估算IGBT 价格变化对国内工控行业及企业毛利率的影响。根据METI 统计，2018 年1-8 月IGBT 平均价格相比2017 年高10%，如果假设全球IGBT 价格据此波动，意味着2018 年以

来国内工控企业采购IGBT 成本上升10%。

IGBT 价格高位趋稳，对工控企业盈利能力有一定影响 .. 4

2018 年以来日本IGBT 价格高位趋稳态势明显  4

对国内工控企业毛利率存在一定影响 ..... 5

IGBT 仍存涨价空间，对国内企业影响持续 ......... 7

预计2020 年前IGBT 价格稳步上升趋势不会扭转 ....... 7

预计对国内工控企业毛利率影响在1-2pct 左右 ......... 10

IGBT 交货周期持续延长，国内企业交付能力将受影响 .11

投资建议 .... 12

风险提示 .... 12