本周，餐饮旅游板块跟随大盘大幅回调。随着“五一”小长假的到来，我国旅游市场必将再次迎来出游高峰。在去年行业低基数的格局下，建议重点关注二、三季度景区业绩改善情况，且伴随着未来提价预期、资本运作、国企改革等方面的催化，景区板块行业有望延续。在供需两旺叠加政策助力的大背景下，我们将给予行业“看好”的投资评级。投资主线主要包括以下三个方面：其一，关注低基数格局下的弱反弹机会以及中端酒店业绩贡献情况；其二，关注国有企业引入战略投资者之后的资本运作；其三，受益于消费升级且具有强IP创造力的休闲旅游标的。综上，我们推荐黄山旅游、中国国旅、峨眉山A及张家界。

1.行业动态&公司新闻.........5

1.1 一季度我国居民出游意愿高，赏花游成热门选择......5

1.2 蚂蜂窝：发布五一出游趋势报告，短途周边游成首选........5

1.3 中国：与“一带一路”沿线 43 个国家开通直航........5

1.4 广东主题乐园：客流增长快，竞争再度升级........6

1.5 四川省成立旅游投资集团，力争资产规模破千亿........6

2. A 股上市公司重要公告..........7

2.1 众信旅游发布 2016 年度报告，扣非后归母净利润同比增长 15.36%.......7

2.2 凯撒旅游发布 2016 年度报告，扣非后归母净利润同比增长 200.85%......7

2.3 张家界发布 2016 年度报告，扣非后归母净利润同比减少 45.38%........8

2.4 宋城演艺：收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》.........8

2.5 云南旅游：调整非公开发行 A 股股票方案.........9

3.本周市场表现回顾........10

4.投资建议........10

5.风险提示........11