回顾2015：电子跑赢大盘，盈利普遍下降..... 5

电子跑赢大盘，半导体表现最好，LED估值最高............... 5

行业盈利能力普遍下降，仅安防亮眼......... 6

展望2016：业绩为王，主题投资为辅........... 7

判断2016年盈利仍难改善，“业绩为王”是首选.............. 7

主题投资为辅，聚焦八大主题................. 8

主题一：苹果新品规格升级，供应商持续增加. 10

iPhone有可能于1Q16首次出现同比负增长................. 10

规格升级构成差异化竞争的重点............. 10

机会看拓展新产品线的原厂商及供应链新晋者................ 11

主题二：VR有望迎来2016元年............... 13

VR有望率先实现突破..... 13

VR将在2016年与消费者更加贴近，游戏和娱乐率先启动. 13

硬件技术水平的提升解决眩晕，但VR追求所有感官的真实性.................. 16

产业链梳理：硬件先行，内容推动，期待生态龙头........... 18

主题三：半导体整并趋势下换个思路看收购.... 20

全球掀起半导体集中度提升，产能持续向中国大陆转移..... 20

政策和产业基金扶持的半导体整并持续，重资产最受益..... 21

换个角度看整并：与其“倒追”，不如“吸引”............... 23

A股半导体产业链梳理.... 24

主题四：汽车电子更务实，自动驾驶梦持续发酵.................. 25

汽车电子更加务实，车身电子和安全控制增速领先........... 25

我国汽车电子：扩张风头正劲，兼并加速切入................ 26

从ADAS到自动驾驶：汽车电子的终极梦. 28

主题五：安防的大而美与小而精.................. 30

安防行业：龙头厂商与细分行业佼佼者两样情................ 30

大而美：龙头厂商密切关注政策推出，延伸布局至安防运营 30

小而精：应用深入，诞生细分行业领衔者.. 32

主题六：金融电子两大动力，制造持续与外包延伸............... 35

ATM高端制造：从硬件到软件的全面国产化.................. 35

高端服务延伸：ATM全产业链外包布局，武装押运布局成关键................ 37

上市公司布局梳理：广电运通享先发优势.. 38

主题七：3D打印从想象到现实.................. 40

梦想照进现实：3D打印逐步成熟，终端需求广泛............ 40

中美对比：中国尚处于起步阶段，后发潜力大................ 42

产业链梳理：对标A股公司.................. 44

主题八：人工智能没有想象那么远............... 45

人工智能逐步走近......... 45

语音识别：理想的人机交互技术............. 47

机器视觉：AI工厂化的重要一步............ 48

AI梳理：涉及A股上市企业................. 49