参展气氛较淡，行业趋势变化成为关注点。糖酒会历来是观测白酒行业趋势的重要窗口，从名酒企业参展及交流安排来看，不如往年，茅台按惯例召开经销商座谈，酒鬼酒作为东道主召开规模较大经销商大会，其他如五粮液、老窖、汾酒等相对活跃度一般。从论坛及渠道专家交流情况来看，宏观经济形势变化对行业影响被重点提及，增速放缓和竞争加剧成为基本共识。从参加的经销商反馈来看，对行业发展趋势变化也较为关注，提价不再是关键词，对需求和动销更加关心，一定程度上也反映了当前阶段白酒行业呈现的变化和所处的阶段演变特征。秋糖会调研总体印证了我们之前对行业趋势的判断，白酒行业进入下半场，高增速放缓，竞争加速，格局加速集中。

一、本周专题：秋糖会反馈&基金持仓分析 ...........6

（一）聚焦长沙秋糖会反馈 ............6

（二）食品饮料行业持仓分析：仓位环比基本持平，比例仍处高位 .9

1、板块：白酒重仓比例环比下降，大众品重仓比例持续上升 .... 10

2、个股：重仓比例变动分化明显 .............. 13

二、本周渠道调研：常温酸奶促销力度与上周持平，促销员配备伊利略优于蒙牛  14

三、投资策略：短期底部反复，中期价值显著 ..... 16

四、行业数据 ...... 16

五、上周行情回顾 ............... 17

六、估值 ............. 18

七、行业一周数据及点评..... 21

（一）白酒 ... 21

（二）葡萄酒 ............... 22

（三）啤酒 ... 23

（四）乳制品 ............... 24

（五）肉制品 ............... 25

八、行业新闻 ...... 27

（一）伊利官微发公开举报信，恳请彻查郑俊怀及其保护伞 ......... 27

（二）过度悲观缺乏根据：王朝成秋糖对酒业发展趋势发表最新预测 ........... 27

（三）宗馥莉出任娃哈哈品牌公关部部长 ..... 27

（四）保健食品起名新规：14 类词不可用 .... 27

九、风险提示 ...... 28