SaaS是企业软件服务新趋势。云计算的出现有望解决从资源到架构的全面弹性，提高了对资源的高效利用。这种对社会资源高效使用的方式，本质上是一种共享经济的变形。云计算提供的共享服务从底层到顶层有三类，即IaaS，Paas，SaaS。作为一种新型的软件交付模式，SaaS有着明显的技术优势和巨大的灵活性。

1. 大风起兮“云”飞扬 ......... 4

1.1. 云计算掀起 IT 产业新一轮高潮........ 4

1.2. 企业级 SaaS， IT 服务发展趋势........ 5

2. 需求供给双管齐下，助力中国 SaaS 市场爆发........ 6

2.1. 需求侧：数量增加迅猛的小微企业叠加企业转型是重要驱动力...... 6

2.2. 供给侧：底层云服务完善，为 SaaS 进一步发展奠基..... 7

3. 弯道超车，中国 SaaS 产业有望迎来跨越式发展........ 8

3.1. 美国 SaaS 发展成熟但空间日益饱和........ 8

3.2. 中国 SaaS 行业可实现弯道超车....... 9

4. 深入 SaaS 行业，构建研究框架·....... 11

4.1. SaaS 服务类型 ..... 11

4.2. 从财务角度看 SaaS 企业......... 13

4.2.1.1. 收入重于利润，营销费用是主要成本........ 13

4.2.1.1. SaaS 企业主要运营指标...... 14

4.3. SaaS 商业模式与经营特点....... 15

5. 竞争加剧情况下，产品融合与数据价值或将重塑行业格局...... 17

5.1. SaaS 企业盈利情况承压，行业竞争将会加大........ 17

5.2. 产品的融合是应对竞争的一种方式........ 18

5.3. 数据价值将助力 SaaS 更上一层楼....... 19

6. 投资建议........ 21

6.1. 广联达 .. 22

6.2. 金蝶国际.......... 22

6.3. 恒生电子........... 22

6.4. 用友网络........ 23

6.5. 长亮科技..... 23

6.6. 超图软件........ 24

6.7. 恒华科技........ 24

6.8. 天源迪科........ 25

6.9. 石基信息....... 25

6.10. 泛微网络........... 26

7. 风险提示........ 26