近期住建部表示将推进绿色建筑立法工作。作为绿色建筑载体之一，模块化建筑相较传统建筑具备质量优、建造速度快、绿色环保多项优势，建议关注相关标的；作为建筑业碳达峰、碳中和重要实现途径，装配式行业持续高景气度，建议重点关注装配式板块；根据当前时点统计，2021年省级重大项目投资金额同比高增13.6%，建议重点关注估值绝对底部、2020 年新签&在手订单高增的基建央企。

1. 绿色建筑时代全面到来，高装配率的模块化建筑有望“出圈” ................................................... 6

1.1. 发展绿色建筑是建筑业实现碳达峰重要措施 ........................................................................... 7

1.2. 高装配率的模块化建筑是绿色建筑重要实现形式 ............................................................ 8

2. 板块行情：建筑装饰小幅回调，其他基础建设领涨子版块 ..................................................... 11

2.1. 市场回顾：建筑装饰行业单月跌幅1.4%，跑输大盘1.0pct ......................................................................... 11

2.2. 公司公告：重点公司信息跟踪 ...................................................................................................... 13

3. 下游：21 年专项债拉开序幕，固定资产投资累计同比+25.6% ............................................... 14

3.1. 资金端：M2 余额227.6 万亿元、新增社融3.34 万亿元，城投债累计发行额高增36.0% ............... 14

3.2. 投资端：固定资产投资累计同比+25.6%，地产、基建修复力度强 ............................... 16

3.3. 需求端：重大项目投资额同比增长+13.6% ............................................................................ 20

4. 上游：建材指数进入高位波动区间，钢材价格快速上涨后趋稳 .............................................. 22

4.1. 非金属建材：水泥价格回弹、玻璃价格持续上升 .................................................................... 22

4.2. 4 月钢材各品类单价快速上涨后趋稳，较去年同期涨幅均超40% ............................... 23

4.3. 挖掘机销量同比增长+56.6%，开工小时数同比增加+7.7% ................................ 24

5. 装配式板块跟踪 ..................................................................................................................... 24

5.1. 产业项目：装配式工业项目投资稳中有增，部品部件占比34.2% ................................................... 25

5.2. PC“三板”构件单价跟踪：北京、上海、深圳保持平稳 ................................................................ 25

6. 基建板块跟踪 ......................................................................................................................... 26

6.1. 建筑央企：中国化学、中国中冶1-3 月新签合同额同比+20.4%、+60.7% ............ 27

6.2. PPP 入库项目：2 月新入库项目金额252.2 亿元，累计同比增加65.5% ............................... 27

7. 近期大事备忘 ......................................................................................................................... 29

8. 投资建议：继续关注价值低估、成长空间足的装配式标的 ..................................................... 30

9. 风险提示 ................................................................................................................................ 31