2019年1-4月规模以上医药工业企业实现营收和利润累计同比增速分别为9.8%或9.7%，考虑到2018年前低后高的基数原因，2019年行业利润同比增速或前低后高。新药申报方面：5月1类化药和生物药申报仍呈欣欣向荣态势，标志性恒瑞医药PD-1单抗正式获得上市批准，国内制药产业加速向创新转型。行业政策方面：中央深改委会议审议通过了《关于治理高值医用耗材的改革方案》，同时CDE发布《化学仿制药参比制剂目录（第二十二批）》，其中注射剂有225品规，标志高值耗材和注射剂格局变化有望提速。

1 医药行业回顾表现

2 行业数据逐渐回暖，政策推动结构分化

3 PD-1—国内抗肿瘤即将迎来全面免疫治疗时代

4 2019年6月医药行业投资策略及标的