香精通常直接用于增加各类终端产品的香气和香味，具有独特和不可替代的作用。随着全球经济的不断发展以及消费水平的不断提高，使得居民对于食品以及日用品品质的要求愈来愈高，香精香料行业得以快速增长。

1.潜力巨大的美好生活创造者 ....................................................................................... 6

1.1 简介 ..................................................................................................................................................... 6

1.2 上游供给充足，下游需求稳定 ............................................................................................................. 7

1.3 国际市场趋于饱和，国内规模潜力巨大 .............................................................................................. 8

1.4 国际市场呈垄断格局，国内集中度偏低 .............................................................................................. 9

2.三大发展方向带来机遇 ..............................................................................................11

2.1 烟用香精——发展机遇仍存 ................................................................................................................11

2.2 食用香精——发展空间广阔 ............................................................................................................... 12

2.3 日化行业——后来居上 ...................................................................................................................... 13

3.A 股相关公司——各有所长，各自深耕 ....................................................................................................... 14

3.1 国内相关上市公司 ............................................................................................................................. 14

3.2 横向对比——不同侧重，各自深耕 .................................................................................................... 20

4.投资建议 ...................................................................................................................................................... 22

5.风险提示 ...................................................................................................................................................... 22