纺织机械是指把各种天然纤维和化学纤维加工成纺织品所需的机械设备的总称。纺织产业链流程长、分工细、工序要求差异大，由此导致纺织机械专业化分工程度高，按制造环节大致可分为纺纱机械、编织机械、印染机械、服装机械等。纺机产业链各环节配套技术种类繁多，行业存在较高技术壁垒。

纺织机械：产业链流程长、专业化程度高 ............. 4

借势全球纺织业东移，国产替代稳步推进 ............. 5

春江水暖，周期复苏迎来向上拐点 ..... 8

关乎民生，纺机长期需求向好 ... 8

更新释放叠加盈利驱动资本开支，周期复苏拐点来临 . 10

内外发力，纺织产业转移带来新成长机遇 ........... 13

东南亚、南亚纺服崛起，“一带一路”政策再加持 ...... 13

“政策洼地”到“产业集聚高地”，新疆纺织业异军突起 ............. 17

政策红利促新疆成为纺织行业投资沃土 ............. 17

比较优势凸显，纺服“西进”或成常态 ............. 19

政策助推新疆渐成纺织产业集聚高地，未来大有可为 . 21

产业升级和消费升级驱动智能化高端纺机市场 ... 22

投资建议：周期叠加成长，精选细分领域龙头 ... 24