煤化工产品价格上涨，继续看好华鲁恒升。由于印度尿素供应短缺，7 月以来印 度两次进行尿素进口招标，带动国际尿素和国内尿素价格上涨，上周山东尿素价 格环比上涨 6.4%至 1,750 元/吨。目前尿素企业/港口库存分别为 25.6 万吨/15.8 万吨，处于近几年低位水平，同时企业持有预收订单，叠加国际尿素价格在印度 招标带动下继续向好，我们预计国内尿素价格短期有望继续上涨。由于行业内部 分企业装置停车检修及 DMF 企业转产盈利更好的甲胺产品等，导致 DMF 装置开 工率下降，市场供应偏紧且厂商挺价意愿较强，以及在下游刚需支撑下，7 月底 以来华鲁恒升 DMF 出厂价上调 1,000 元至 6,450 元/吨。上周 Brent 原油价格环比 上涨 3.4%至 44.4 美元/桶，但原油-煤炭价格比仍处于历史低位，我们预计随着 原油价格回升和化工品需求改善，煤化工盈利将继续回升，看好华鲁恒升。

1、本周观点：板块持续改善，关注煤化工及生物发酵产业链 3

1.1 行业热点关注 .3

2、板块估值及个股行情  6

3、化工产品价格回顾 . 8

化工子板块动态 .9

图表 1: 全球非蔗糖类增甜剂市场占比..3

图表 2: 生物基聚酰胺产品链3

图表 3: 2013-2020 年味精价格走势4

图表 4: 味精产能列表4

图表 5：生意社化工价格指数..4

图表 6：可比公司估值表.5

图表 7: 上周各行业相对沪深 300 涨跌幅 (PPT)6

图表 8: 石油化工和基础化工行业相涨跌幅6

图表 9: 基础化工子行业涨跌幅..6

图表 10: 上周涨幅前十个股（截至 8 月 7 日）7

图表 11: 上周跌幅前十个股（截至 8 月 7 日）7

图表 12: 基础化工板块动态市盈率变化（TTM，剔除负值）.7

图表 13: 基础化工板块相对沪深 300 估值变化7

图表 14: 化工产品涨跌幅排名表8

图表 15: 月度、季度、年度化工品涨/跌居前情况.9

图表 16: 化肥价格走势.9

图表 17: 农药价格走势..10

图表 18: 饲料添加剂价格走势..10

图表 19: 聚氨酯价格走势.11

图表 20: 煤化工价格走势.11

图表 21: 化纤价格走势..12

图表 22: 氯碱价格走势..12

图表 23: 氟化工价格走势.13

图表 24: 橡胶价格走势..13

图表 25: 钛白粉价格走势.14