可交换债券（Exchangeable Bond， EB）是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的债券品种。可交换债与传统转债有很多相似之处，是广义上的可转换债券。可交换债的持有人有权按一定条件将债券交换为标的公司的股票，在此之前可定期获得如纯债一样的票息，而若持有到期未行权可获得到期本息偿付。对于发行人而言，可交换债是一种融资方式，也可能是其作为股票大宗持有人减持股票的手段。

第一章 可交换债产品简介 3

第二章 中国可交换债及法规体系 12

第三章 可交换债的投资价值分析 35

第四章 公募可交换债案例分析 47

第五章 私募可交换债案例分析 52

第六章 他山之石：海外可交换债概览 62